Foto: Valter Campanato\/Ag\u00eancia Brasil<\/p>\n\n\n\n
O Brasil registrou em 2025 a segunda maior sa\u00edda l\u00edquida de d\u00f3lares da s\u00e9rie hist\u00f3rica, iniciada em 1982, de acordo com dados preliminares divulgados nesta quarta-feira (7) pelo Banco Central (BC). O fluxo cambial total ficou negativo em US$ 33,316 bilh\u00f5es, volume inferior apenas ao registrado em 2019, quando a sa\u00edda somou US$ 44,768 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Apesar do resultado expressivo, o real se valorizou ao longo do ano, sustentado por juros elevados no pa\u00eds e pela queda do d\u00f3lar no mercado internacional.<\/p>\n\n\n\n
O desempenho negativo foi provocado principalmente pelo canal financeiro, que acumulou sa\u00edda l\u00edquida de US$ 82,467 bilh\u00f5es em 2025, a segunda maior da s\u00e9rie hist\u00f3rica, atr\u00e1s apenas de 2024. Esse canal inclui investimentos estrangeiros diretos e em carteira, remessas de lucros, pagamento de juros e outras opera\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n\n\n\n
J\u00e1 o canal comercial apresentou entrada l\u00edquida de US$ 49,151 bilh\u00f5es, insuficiente para compensar a forte evas\u00e3o financeira. O saldo positivo ficou abaixo do pico registrado em 2007 e tamb\u00e9m menor que o observado em 2024.
Importa\u00e7\u00f5es<\/p>\n\n\n\n
Segundo o BC, o principal fator para a menor entrada de d\u00f3lares pela via comercial foi o avan\u00e7o das importa\u00e7\u00f5es. O volume de c\u00e2mbio contratado para compras externas alcan\u00e7ou US$ 238 bilh\u00f5es, o segundo maior da s\u00e9rie hist\u00f3rica, atr\u00e1s apenas de 2022.<\/p>\n\n\n\n
As exporta\u00e7\u00f5es somaram US$ 287,5 bilh\u00f5es no ano. Diferentemente da balan\u00e7a comercial, que inclui apenas exporta\u00e7\u00f5es e importa\u00e7\u00f5es j\u00e1 realizadas, o fluxo cambial inclui opera\u00e7\u00f5es como pagamentos antecipados e adiantamentos de contrato de c\u00e2mbio.
Aprecia\u00e7\u00e3o do real<\/p>\n\n\n\n
Mesmo com a sa\u00edda expressiva de d\u00f3lares no mercado \u00e0 vista, o real apreciou-se em 2025. Os juros elevados no Brasil e o enfraquecimento global do d\u00f3lar estimularam posi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis \u00e0 moeda brasileira no mercado de derivativos (ativos que derivam de outros ativos), compensando o fluxo cambial negativo.<\/p>\n\n\n\n
O Banco Central, por sua vez, teve atua\u00e7\u00e3o limitada no mercado \u00e0 vista, realizando apenas duas interven\u00e7\u00f5es de US$ 1 bilh\u00e3o cada, por meio do mecanismo conhecido como \u201ccasad\u00e3o\u201d. Nessas opera\u00e7\u00f5es, o BC vende d\u00f3lares das reservas internacionais, combinando com swaps cambiais reversos, compra de d\u00f3lares no mercado futuro, na mesma quantia. O casad\u00e3o permite que a autoridade monet\u00e1ria alivie a taxa de juros em d\u00f3lar, sem mexer no c\u00e2mbio.
Sa\u00edda em dezembro<\/p>\n\n\n\n
Em dezembro, o fluxo cambial ficou negativo em US$ 13,562 bilh\u00f5es, valor inferior ao registrado no mesmo m\u00eas de 2024, quando a sa\u00edda chegou a US$ 27 bilh\u00f5es. O resultado refletiu uma sa\u00edda de US$ 20,982 bilh\u00f5es pela conta financeira, parcialmente compensada por uma entrada de US$ 7,421 bilh\u00f5es pela conta comercial.<\/p>\n\n\n\n
Tradicionalmente, dezembro concentra remessas ao exterior para pagamento de dividendos. Em 2025, os envios foram intensificados por empresas e investidores que buscaram se antecipar ao fim da isen\u00e7\u00e3o do imposto de renda sobre remessas internacionais, que passou a ser tributada a partir de janeiro de 2026.
Pr\u00e9via<\/p>\n\n\n\n
As rela\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias e financeiras entre residentes e n\u00e3o residentes s\u00e3o medidas pelo balan\u00e7o de pagamentos, divulgado no fim de cada m\u00eas pelo Banco Central. O fluxo cambial, no entanto, funciona como uma pr\u00e9via dos n\u00fameros, ao contabilizar adiantamentos de contratos de c\u00e2mbio e pagamentos antecipados.<\/p>\n\n\n\n
O fluxo cambial \u00e9 composto de duas partes: o fluxo comercial, que mede o fechamento de c\u00e2mbio para exporta\u00e7\u00f5es e importa\u00e7\u00f5es, e o fluxo financeiro, que mede investimentos em empresas, empr\u00e9stimos e transa\u00e7\u00f5es no mercado financeiro. Os dados do Banco Central mostram que, no ano passado, a fuga de d\u00f3lares ocorreu no canal financeiro.<\/p>\n\n\n\n
Fonte: Ag\u00eancia Brasil<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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