Disparada de ordens de stop loss (parada de perdas) amplificou a alta das taxas em v\u00e1rios pontos da curva<\/p>\n\n\n\n
As taxas dos DIs (Dep\u00f3sitos Interfinanceiros) dispararam nesta sexta-feira, encerrando a semana com avan\u00e7o acumulado pr\u00f3ximo de 70 pontos-base em alguns vencimentos, com investidores temendo que o pacote de ajuste fiscal do governo seja desidratado no Congresso.<\/p>\n\n\n\n
A disparada de ordens de stop loss (parada de perdas) amplificou a alta das taxas em v\u00e1rios pontos da curva, que passou a precificar chances majorit\u00e1rias de o Banco Central elevar a Selic em 100 pontos-base na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n\n\n
No fim da tarde a taxa do DI (Dep\u00f3sito Interfinanceiro) para janeiro de 2025 \u2014 que reflete as apostas para a Selic no curt\u00edssimo prazo \u2014 estava em 11,854%, ante 11,772% do ajuste anterior. J\u00e1 a taxa do contrato para janeiro de 2027 marcava 14,725%, em alta de 30 pontos-base ante o ajuste de 14,429%.<\/p>\n\n\n\n
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 estava em 14,16%, ante 13,899% do ajuste anterior, e o contrato para janeiro de 2033 tinha taxa de 13,97%, em alta de 25 pontos-base ante 13,723%.<\/p>\n\n\n\n
Indicativo do p\u00e2nico que tomou o mercado, a taxa do DI para janeiro de 2027 acumulou alta de 68 pontos-base nesta semana. Por tr\u00e1s do movimento est\u00e1 a desconfian\u00e7a do mercado em rela\u00e7\u00e3o ao pacote fiscal proposto pelo governo.<\/p>\n\n\n\n
Nesta sexta-feira a curva foi conduzida especificamente pelo temor de que as propostas do governo sejam desidratadas no Congresso, ou nem mesmo encontrem o apoio necess\u00e1rio para aprova\u00e7\u00e3o. Uma das not\u00edcias na imprensa, que circulava pelas mesas, era a de que parlamentares estariam resistentes a mexer no Benef\u00edcio de Presta\u00e7\u00e3o Continuada (BPC), pago e idosos e a pessoas com defici\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n
\u201cO mercado j\u00e1 vem bastante cauteloso em rela\u00e7\u00e3o ao avan\u00e7o dos cortes de gastos. O que pega mais neste momento \u00e9 o risco de desidrata\u00e7\u00e3o das propostas\u201d, afirmou durante a tarde Rafael Sueishi, head de renda fixa da Manchester Investimentos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cApesar da aprova\u00e7\u00e3o do regime de urg\u00eancia (para dois projetos do pacote), n\u00e3o temos o comprometimento do parlamento na aprova\u00e7\u00e3o do conte\u00fado das propostas\u201d, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n
Operador da mesa de um grande banco de investimentos afirmou \u00e0 Reuters que agentes que na v\u00e9spera venderam taxas, na esteira da aprova\u00e7\u00e3o da urg\u00eancia para as propostas, nesta sexta-feira \u201cstoparam\u201d (compraram taxas e fecharam posi\u00e7\u00f5es), porque n\u00e3o h\u00e1 not\u00edcias boas no \u00e2mbito fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Neste cen\u00e1rio, no pior momento do dia, \u00e0s 15h13, a taxa do DI para janeiro de 2028 atingiu a m\u00e1xima de 14,81%, em alta de 52 pontos-base ante o ajuste da v\u00e9spera.<\/p>\n\n\n\n
\u201cTivemos dois dias de realiza\u00e7\u00e3o, com o mercado tentando captar alguma coisa positiva, at\u00e9 vindo do Congresso. Mas a verdade \u00e9 que o estresse est\u00e1 muito grande, o mercado est\u00e1 de mau humor\u201d, afirmou Alexandre Espirito Santo, economista da Way Investimentos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cO governo fez um movimento correto quando sinalizou o pacote, mas errou na forma de operar o an\u00fancio. Esse estresse vai ser dif\u00edcil de reverter. Acho que s\u00f3 vai acalmar quando houver uma aprova\u00e7\u00e3o no Congresso\u201d, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n
Na ponta curta da curva as taxas passaram a precificar chances majorit\u00e1rias de a alta da Selic este m\u00eas ser maior que o inicialmente esperado, considerando n\u00e3o apenas o cen\u00e1rio fiscal \u2014 que impacta mais a ponta longa \u2014 mas tamb\u00e9m as expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas.<\/p>\n\n\n\n
Perto do fechamento a curva brasileira precificava 59% de probabilidade de alta de 100 pontos-base da taxa b\u00e1sica Selic na semana que vem, contra 41% de chance de eleva\u00e7\u00e3o de 75 pontos-base. Na v\u00e9spera os percentuais eram de 36% e 64%, respectivamente. Atualmente a Selic est\u00e1 em 11,25% ao ano.<\/p>\n\n\n\n
Para ilustrar o desarranjo recente da curva, no dia 26 de novembro, antes do lan\u00e7amento do pacote, as taxas dos DIs precificavam 73% de probabilidade de alta de 75 pontos-base da Selic na pr\u00f3xima semana e 27% de chance de eleva\u00e7\u00e3o de 50 pontos-base \u2014 a probabilidade de 100 pontos-base nem estava no pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n
Com o cen\u00e1rio interno conturbado, o exterior ficou novamente em segundo plano nesta sexta-feira. \u00c0s 16h40, o rendimento do Treasury de dez anos \u2014 refer\u00eancia global para decis\u00f5es de investimento \u2014 ca\u00eda 2 pontos-base, a 4,159%.<\/p>\n\n\n\n
Fonte: CNN Brasil<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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