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Conflito no Leste Europeu se refletiu no mercado de commodities e trouxe um aumento global da infla\u00e7\u00e3o. Guerra na Ucr\u00e2nia – Homem anda em meio a pr\u00e9dios destru\u00eddos em Mariupol em 22 de abril de 2022
\nREUTERS\/Alexander Ermochenko
\nAtaques russos por terra, ar e mar marcaram o in\u00edcio da guerra na Ucr\u00e2nia na madrugada de 24 de fevereiro de 2022. Um ano ap\u00f3s o in\u00edcio do conflito, Vladimir Putin n\u00e3o d\u00e1 sinais de cessar-fogo, e os impactos humanit\u00e1rios e econ\u00f4micos continuam preocupando as autoridades globais.
\nOs conflitos prejudicaram processos de produ\u00e7\u00e3o, log\u00edstica e abastecimento – especialmente na Europa -, com consequente infla\u00e7\u00e3o e avan\u00e7o nos pre\u00e7os de itens b\u00e1sicos.
\nA economia brasileira, por outro lado, reagiu bem aos impactos da guerra. Apesar dos reflexos nos combust\u00edveis – resultado da disparada do pre\u00e7o do petr\u00f3leo no exterior (entenda mais abaixo) – , a balan\u00e7a comercial brasileira teve um resultado positivo em 2022 e registrou um super\u00e1vit (valor das exporta\u00e7\u00f5es maior do que o das importa\u00e7\u00f5es) recorde de US$ 62,3 bilh\u00f5es, 1,5% maior que o registrado em 2021.
\nIsso porque as barreiras impostas por san\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas contra a R\u00fassia fizeram os pa\u00edses rearranjar suas fontes para importa\u00e7\u00e3o de commodities, o que acabou beneficiando o Brasil. Com isso, o pa\u00eds ampliou sua \u00e1rea produtiva de trigo e viu a exporta\u00e7\u00e3o de milho disparar \u2013 os dois gr\u00e3os est\u00e3o entre as principais commodities exportadas pela Ucr\u00e2nia.
\nDiante desse cen\u00e1rio, o g1 conversou com especialistas para entender os impactos que ainda vemos um ano ap\u00f3s o primeiro ataque de Moscou a Kiev \u2013 e o que podemos esperar daqui para frente.
\nMapa mostra o dom\u00ednio das tropas russas na terceira fase da guerra na Ucr\u00e2nia
\nArte g1
\nPor que e de que forma a guerra atinge o Brasil?
\nO mundo ainda travava uma batalha intensa contra a Covid-19 quando a guerra fora deflagrada. No Brasil, a primeira dose de vacina contra a doen\u00e7a havia sido aplicada pouco mais de um ano antes da ofensiva russa contra Kiev.
\nNaquele fevereiro, portanto, o Brasil j\u00e1 tinha uma infla\u00e7\u00e3o alta devido \u00e0 pandemia, com o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) em 10,54% no acumulado de 12 meses.
\nPara tentar conter a alta dos pre\u00e7os \u2013 ainda sob impactos da Covid-19 \u2013, o Banco Central do Brasil (BC) j\u00e1 vinha aumentando a Selic, a taxa b\u00e1sica de juros brasileira, desde mar\u00e7o de 2021, quando passou de 2% a 2,75% ao ano. A partir dali, foram sucessivas altas.
\nO aumento nos juros \u00e9 um mecanismo utilizado pelo BC para controlar a infla\u00e7\u00e3o. Selic alta significa cr\u00e9dito mais caro, com efeitos diretos sobre a atividade econ\u00f4mica, que tende a desaquecer. Efeito cascata, que chega ao bolso do brasileiro.
\nPor aqui, a taxa de juros j\u00e1 era de 10,75% no m\u00eas do primeiro ataque russo, e saltou 3 pontos percentuais nas tr\u00eas decis\u00f5es seguintes do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), chegando aos atuais 13,75% ao ano.
\nQual o impacto da guerra nos pre\u00e7os?
\nUm levantamento feito pelo economista-chefe da Neo Investimentos, Luciano Sobral, mostra que os efeitos da guerra n\u00e3o atingiram com tanta for\u00e7a a economia brasileira. Os principais produtos impactados, derivados do petr\u00f3leo e do trigo, n\u00e3o tiveram reflexo relevante no IPCA.
\nO economista destacou:
\nPetr\u00f3leo:
\ngasolina
\ng\u00e1s de botij\u00e3o
\nTrigo:
\nmacarr\u00e3o
\nfarinha de trigo
\np\u00e3o franc\u00eas
\np\u00e3o doce
\np\u00e3o de forma
\nbiscoito
\nS\u00e3o itens derivados de duas das tr\u00eas commodities mais atingidas pela guerra: o petr\u00f3leo, o trigo e o milho \u2013 este \u00faltimo considerado um substituto do trigo. O milho, no entanto, tem pouco peso no IPCA, o que exclui grandes impactos da commodity no mercado interno.
\nDe acordo com Sobral, o efeito total desses dois grupos de itens foi de apenas 0,5 ponto percentual na infla\u00e7\u00e3o brasileira de janeiro de 2022 a janeiro deste ano.
\n\u201cSe n\u00e3o acontecesse nada disso que a gente conversou [efeitos da guerra], o IPCA do per\u00edodo teria sido de 6,3%, e n\u00e3o de 5,8%\u201d, conclui.
\nOs produtos derivados da farinha, por sua vez, tiveram alta de 29% de janeiro de 2021 a janeiro de 2022 – aumento que pode ser explicado, em parte, pelos efeitos da guerra. O pico foi registrado em maio, com alta de quase 50%. Os pre\u00e7os come\u00e7aram a cair em agosto, retornando praticamente ao pr\u00e9-guerra.
\n\u201cDe um lado, o trigo subiu e voltou [ao valor anterior]. J\u00e1 o pre\u00e7o dos derivados ainda n\u00e3o. Isso pode ser efeito da guerra ou podem ser outros fatores. Mas s\u00e3o itens que subiram bastante e ainda n\u00e3o voltaram dentro do IPCA, apesar de a mat\u00e9ria prima j\u00e1 ter voltado\u201d, analisa.
\nSobral destaca a gasolina como o produto mais impactado quando considerado o pre\u00e7o final ao consumidor. O levantamento do economista aponta alta de 10% no pre\u00e7o do combust\u00edvel de janeiro a maio de 2022, devido ao choque do petr\u00f3leo.
\nO barril do tipo Brent chegou a ser vendido por US$ 127,98 em mar\u00e7o daquele ano, uma alta de 40% se comparado com janeiro, quando atingiu, no dia 31, a m\u00e1xima de US$ 91,21 o barril.
\nOs pre\u00e7os, no entanto, foram se acomodando na medida em que o petr\u00f3leo ficou mais barato \u2013 atualmente na casa dos US$ 80 \u2013 e que houve uma redu\u00e7\u00e3o de impostos sobre a gasolina no Brasil.
\nCombust\u00edveis mais baratos
\nEm junho, o ex-presidente Jair Bolsonaro sancionou, com vetos, o projeto que limita o Imposto sobre Circula\u00e7\u00e3o de Mercadorias e Servi\u00e7os (ICMS) sobre itens como diesel, gasolina, energia el\u00e9trica, comunica\u00e7\u00f5es e transporte coletivo.
\n\u201cA gasolina sofreu o impacto mais \u00f3bvio. Como, at\u00e9 o ano passado, era claro que a pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras era repassar o pre\u00e7o do mercado internacional, [o impacto] foi, de fato, na veia: o petr\u00f3leo subiu, a gasolina subiu e, como est\u00e1vamos perto de elei\u00e7\u00f5es \u2013 gasolina \u00e9 algo que as pessoas consultam com frequ\u00eancia e se importam \u2013, foi feito esse movimento para baixar o pre\u00e7o via queda de impostos\u201d, comenta Sobral.
\nA isen\u00e7\u00e3o de impostos federais sobre a gasolina foi renovada pelo governo de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), mas tem prazo para expirar em 28 de fevereiro. A renova\u00e7\u00e3o ou n\u00e3o do prazo ainda ser\u00e1 definido pela nova gest\u00e3o federal.
\nOs impactos seguiram o mesmo rumo quando considerado o g\u00e1s de botij\u00e3o.
\n\u201cA conclus\u00e3o \u00e9 que a guerra afetou por pouco tempo [os pre\u00e7os no Brasil]. Esse efeito foi mitigado, no caso do combust\u00edvel, por a\u00e7\u00e3o do governo\u201d, diz. \u201cA gasolina teria impactado, mas n\u00e3o impactou porque caiu o imposto.\u201d
\nLuciano Sobral tamb\u00e9m ressalta que, ap\u00f3s queda nos pre\u00e7os via isen\u00e7\u00e3o de impostos e redu\u00e7\u00e3o do valor do barril de petr\u00f3leo, o resultado dos combust\u00edveis ajudou a reduzir o IPCA.
\n\u201cO pre\u00e7o da gasolina no ano passado caiu 25%. A queda do imposto compensou mais do que o petr\u00f3leo tinha subido, no fim das contas\u201d, analisa.
\nJanela de oportunidades para o Brasil
\nApesar de todos os aspectos negativos de uma guerra, o cen\u00e1rio internacional beneficiou a balan\u00e7a comercial brasileira, que teve super\u00e1vit recorde de US$ 62,3 bilh\u00f5es em 2022, 1,5% maior que o registrado em 2021.
\nNo acumulado de janeiro a novembro de 2022, as commodities exportadas pelo Brasil tiveram alta de 14,5% nos pre\u00e7os. Em volume, a alta no per\u00edodo foi de 4,1%, segundo a especialista em com\u00e9rcio internacional Lia Valls, pesquisadora do FGV Ibre.
\n\u201cAs commodities s\u00e3o, basicamente, 68% do que o Brasil exporta\u201d, lembra Valls, ressaltando que o movimento do per\u00edodo foi um \u201caumento muito grande\u201d quando observada a s\u00e9rie hist\u00f3rica.
\nA pesquisadora explica que, por outro lado, os impactos dos pre\u00e7os tamb\u00e9m foram muito fortes nas importa\u00e7\u00f5es. De janeiro a novembro, o pre\u00e7o das commodities importadas pelo Brasil avan\u00e7ou 52,3%, enquanto, em volume, o aumento foi de 9,9%.
\n\u201cJ\u00e1 existia um efeito de infla\u00e7\u00e3o das commodities por causa da Covid e problemas de log\u00edstica. A guerra veio acentuar esse aumento de pre\u00e7os. Mas tem o lado positivo para o Brasil, porque somos exportadores de commodities\u201d, analisa.
\nA alta de 74% nos pre\u00e7os dos fertilizantes \u2013 usados e importados por agricultores \u2013 prejudicou o setor, mas n\u00e3o o suficiente para impedir a alta nos ganhos.
\nO destaque fica com o salto na exporta\u00e7\u00e3o de milho, de 194% de janeiro a dezembro. A soja, principal produto exportado no pa\u00eds, teve alta de 20,8% na exporta\u00e7\u00e3o, de acordo com a Secretaria de Com\u00e9rcio Exterior (Secex).
\n\u201cO contexto da guerra tamb\u00e9m estimulou a produ\u00e7\u00e3o de trigo no Brasil, com aumento na \u00e1rea de planta\u00e7\u00e3o. A guerra \u00e9 uma grande inc\u00f3gnita, mas, provavelmente, esse efeito v\u00e1 durar mais um pouco. Reduzimos a depend\u00eancia da importa\u00e7\u00e3o e come\u00e7amos a plantar mais\u201d, explica.
\nA pesquisadora pondera, no entanto, que pode ser um ganho moment\u00e2neo. \u201cPode ser uma janela de oportunidades, mas n\u00e3o significa uma mudan\u00e7a estrutural\u201d, diz.
\nEla tamb\u00e9m refor\u00e7a que o momento pode ser aproveitado para ampliar investimentos, inclusive para uma economia verde, de baixo carbono.
\nA guerra na Ucr\u00e2nia deve durar muito tempo?
\nPara Carolina Moehlecke, professora de Rela\u00e7\u00f5es Internacionais da FGV, as incertezas sobre os rumos da guerra ficaram para tr\u00e1s, e os principais atores da economia global j\u00e1 t\u00eam uma \u201cclareza dentro da incerteza\u201d.
\n\u201cEstamos diante de uma guerra cuja probabilidade de encerramento no curto prazo \u00e9 muito baixa. A economia global j\u00e1 internalizou a vis\u00e3o de que essa \u00e9 uma guerra de longo prazo, e ajustou as expectativas de acordo com isso\u201d, diz.
\nMoehlecke ressalta que a dificuldade da R\u00fassia em conquistar territ\u00f3rios levou o pa\u00eds a tentar enfraquecer a Ucr\u00e2nia economicamente, atingindo o processo de exporta\u00e7\u00e3o de gr\u00e3os do pa\u00eds \u2013 o que gera grande impacto na economia global.
\n\u201cA Ucr\u00e2nia \u00e9 uma grande exportadora principalmente de trigo, milho, \u00f3leo de girassol. E isso pressiona o pre\u00e7o de alimentos internacionalmente. Ent\u00e3o, a gente vai continuar observando uma alta de pre\u00e7o dos gr\u00e3os, o que acaba afetando toda uma cadeia\u201d, analisa.
\nMercado externo
\nA especialista destaca o acordo assinado por R\u00fassia e Ucr\u00e2nia em 22 de julho do ano passado, para que, apesar dos conflitos, Kiev possa exportar seus gr\u00e3os, principalmente o trigo. Na ocasi\u00e3o, o processo foi intermediado pela Organiza\u00e7\u00e3o das Na\u00e7\u00f5es Unidas (ONU) e pela Turquia.
\nO combinado entre os pa\u00edses iria expirar no fim de 2022, mas foi prorrogado por mais 120 dias. \u201cEm alguma medida, esse acordo d\u00e1 um pouco de estabilidade nos pr\u00f3ximos meses\u201d, diz.
\nH\u00e1, nesse contexto, uma press\u00e3o cont\u00ednua no pre\u00e7o do petr\u00f3leo. A economia russa, j\u00e1 fragilizada pelas san\u00e7\u00f5es impostas pelos Estados Unidos e por aliados da Ucr\u00e2nia na Europa, depende das exporta\u00e7\u00f5es da commodity para financiar seu esfor\u00e7o de guerra e sua economia como um todo.
\nO pa\u00eds \u00e9 grande produtor de petr\u00f3leo e tem, portanto, incentivos para manter a oferta da commodity sob controle. Por isso, \u00e9 interessante para a R\u00fassia que os pre\u00e7os permane\u00e7am altos, explica Moehlecke.
\n\u201cUma queda no pre\u00e7o do petr\u00f3leo pode prejudicar a R\u00fassia. E o pa\u00eds, como um player importante no mercado, deve estar atento a isso\u201d, relembra, citando a retomada das atividades da China ap\u00f3s a pol\u00edtica de Covid zero, o que deve tamb\u00e9m deve pressionar a demanda e o pre\u00e7o do petr\u00f3leo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"