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Essa \u00e9 a expectativa de economistas do mercado financeiro. Apesar do juro alto, mercado financeiro estima que a meta de infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve ser cumprida pelo terceiro ano seguido. Sede do Banco Central em Bras\u00edlia
\nRaphael Ribeiro\/BCB
\nO Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central se re\u00fane nesta quarta-feira (1\u00ba) e deve manter a taxa b\u00e1sica de juros da economia est\u00e1vel em 13,75% ao ano, segundo expectativa do mercado financeiro.
\nEsse \u00e9 o maior patamar desde novembro de 2016, ou seja, em pouco mais de seis anos. Se confirmada, essa ser\u00e1 a quarta manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic nesse n\u00edvel. A decis\u00e3o ser\u00e1 anunciada por volta das 18h30.
\nA expectativa do mercado financeiro \u00e9 de que a taxa de juros comece a recuar somente em setembro deste ano, quando passaria para 13,5% ao ano. A proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de que a Selic termine 2023 em 12,5% ao ano.
\nCopom mant\u00e9m taxa b\u00e1sica de juros em 13,75%
\nPress\u00e3o no BC
\nA primeira primeira reuni\u00e3o do Copom de 2023 acontece sob press\u00e3o.
\nNeste m\u00eas, o presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva criticou abertamente o atual patamar da Selic, que gera despesas altas.
\nEle tamb\u00e9m tem defendido a queda da meta de infla\u00e7\u00e3o \u2014 como estrat\u00e9gia para redu\u00e7\u00e3o do juro.
\nNesta ter\u00e7a-feira (31), o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que conversou com o presidente do BC, Roberto Campos Neto, sobre medidas para baratear o cr\u00e9dito no pa\u00eds.
\n“Conversei com o presidente do BC em S\u00e3o Paulo sobre uma agenda r\u00e1pida de cr\u00e9dito no Brasil, sistema de garantias, diminui\u00e7\u00e3o do spread, e melhoria do ambiente de concorr\u00eancia para que haja mais cr\u00e9dito barato no Brasil. Isso \u00e9 um grande impedimento do crescimento econ\u00f4mico. O cr\u00e9dito caro impede os neg\u00f3cios”, declarou o ministro.
\nO Banco Central tem autonomia, prevista em lei, desde 2021. Campos Neto, tem mandato at\u00e9 2024 e tem dito que permanecer\u00e1 no cargo at\u00e9 o t\u00e9rmino do per\u00edodo.
\nEle tem indicado que o BC reagir\u00e1 ao aumento de gastos p\u00fablicos autorizado por meio da PEC da transi\u00e7\u00e3o, se necess\u00e1rio, com seu principal instrumento, a taxa Selic (aumentando ou mantendo-a elevada).
\n“Temos declara\u00e7\u00f5es pol\u00eamicas em rela\u00e7\u00e3o a independ\u00eancia do BC e poss\u00edveis mudan\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o. Tudo isso tem interfer\u00eancia na din\u00e2mica da curva de juros [futuros, que servem de base para as taxas cobradas pelos bancos]”, observou Ricardo Jorge, especialista em renda fixa e s\u00f3cio da Quantzed.
\nSegundo ele, o BC pode come\u00e7ar a reduzir a taxa b\u00e1sica quando for poss\u00edvel vislumbrar uma infla\u00e7\u00e3o menor.
\n“Mas esse n\u00e3o \u00e9 o cen\u00e1rio base. Hoje, temos um cen\u00e1rio de riscos fiscais e, at\u00e9 que a gente veja a infla\u00e7\u00e3o melhorando de fato, acredito que a estrat\u00e9gia seguir\u00e1 sendo a de manuten\u00e7\u00e3o de juros”, acrescentou Ricardo Jorge.
\nMetas de infla\u00e7\u00e3o
\nPara definir o n\u00edvel dos juros, o Banco Central se baseia no sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o. Quando a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 alta, o BC eleva a Selic. Quando as estimativas para a infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o em linha com as metas, o Banco Central pode reduzir o juro b\u00e1sico da economia.
\nNeste momento, o BC j\u00e1 est\u00e1 ajustando a taxa Selic para tentar atingir a meta de infla\u00e7\u00e3o dos pr\u00f3ximos anos, uma vez que as decis\u00f5es sobre juros demoram de seis a 18 meses para terem impacto pleno na economia.
\nPara 2023, a meta de infla\u00e7\u00e3o foi fixada 3,25%, e ser\u00e1 considerada formalmente cumprida se oscilar entre 1,75% e 4,75%.
\nA meta de infla\u00e7\u00e3o do pr\u00f3ximo ano \u00e9 de 3% e ser\u00e1 considerada cumprida se oscilar entre 1,5% e 4,5%.
\nO Copom tem informado em documentos oficiais que se manter\u00e1 “vigilante”, indicando que deve manter os juros elevados por um “per\u00edodo suficientemente prolongado” de tempo para conter a infla\u00e7\u00e3o. E n\u00e3o afastou a possibilidade de voltar a subir a taxa Selic.
\nApesar da ret\u00f3rica, o Banco Central n\u00e3o conseguiu cumprir a meta de infla\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos dois anos, quando o IPCA ficou acima do teto do sistema de metas. E a expectativa do mercado financeiro \u00e9 de que a meta n\u00e3o ser\u00e1 cumprida novamente em 2023.
\nConsequ\u00eancias de juros altos
\nDe acordo com especialistas, juros elevados t\u00eam v\u00e1rios reflexos na economia, entre os quais:
\nAumento das taxas banc\u00e1rias: a tend\u00eancia \u00e9 que novos aumentos tamb\u00e9m sejam repassados aos clientes. Em 2022, os juros banc\u00e1rios subiram 8,2 pontos percentuais, mais do que o aumento registrado na Selic.
\nRedu\u00e7\u00e3o do consumo da popula\u00e7\u00e3o e afeta os investimentos produtivos, impactando negativamente o Produto Interno Bruto (PIB), o emprego e a renda. Na semana passada, analistas projetaram uma expans\u00e3o de 0,80% para o PIB nesse ano, contra uma estimativa de alta de 3% em 2022. Em 2021, o PIB cresceu 5%.
\nDespesa adicional com juros da d\u00edvida p\u00fablica: em 2022, a despesa com juros somou R$ 586 bilh\u00f5es. Na porcentagem do PIB (5,96%), \u00e9 o maior patamar desde 2017. Juros altos pressionam a d\u00edvida p\u00fablica que, se muito elevada, pode interferir nos investimentos.
\nAplica\u00e7\u00f5es em renda fixa, como no Tesouro Direto e em deb\u00eantures, passam a render mais: em 2022, as vendas de t\u00edtulos p\u00fablicos por meio do Tesouro Direto bateu novo recorde.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"