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No \u00faltimo m\u00eas de 2022, os maiores avan\u00e7os nos pre\u00e7os foram registrados em grupos que contam com muitos produtos importados e sofrem com a varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. D\u00f3lar impacta a infla\u00e7\u00e3o brasileira
\nPixabay
\nNa semana passada, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) divulgou que a infla\u00e7\u00e3o avan\u00e7ou 0,62% em dezembro de 2022, levando o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) a uma alta acumulada de 5,79% no ano passado \u2014 \u00e9 o segundo ano consecutivo de fechamento acima da meta estabelecida pelo Banco Central (BC).
\nE, dentro desse avan\u00e7o, as principais contribui\u00e7\u00f5es vieram de produtos que sofrem, sobretudo, com a varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.
\nEm dezembro, o grupo que registrou a maior varia\u00e7\u00e3o e o maior impacto no IPCA foi o de sa\u00fade e cuidados pessoais, com alta de 1,60% no m\u00eas frente a novembro. Dentro do grupo, os produtos com maiores avan\u00e7os foram os perfumes (9,02%), artigos de maquiagem (5,42%) e produtos para pele (3,85%). Na sequ\u00eancia, a segunda maior varia\u00e7\u00e3o veio do grupo de vestu\u00e1rios, com alta de 1,52%.
\nEspecialistas ouvidos pelo g1 explicam que estes s\u00e3o alguns dos grupos que mais sofrem com a varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, tendo em vista que boa parte dos itens que os comp\u00f5em s\u00e3o importados.
\n“Esses produtos s\u00e3o precificados em d\u00f3lar em sua origem. Ent\u00e3o, se o d\u00f3lar sobe, isso impacta no pre\u00e7o que \u00e9 praticado no Brasil, mesmo que j\u00e1 tenha sido convertido para reais”, pontua Daniel Karp, economista do Santander.
\nInfla\u00e7\u00e3o: Brasil segue longe da meta pelo segundo ano seguido
\nOs impactos do d\u00f3lar na infla\u00e7\u00e3o
\nDe acordo com Tatiana Nogueira, economista da XP Investimentos, a influ\u00eancia da taxa de c\u00e2mbio sobre os pre\u00e7os dom\u00e9sticos se d\u00e1 por dois principais canais.
\nO primeiro \u00e9 a importa\u00e7\u00e3o de produtos \u2014 raz\u00e3o da press\u00e3o inflacion\u00e1ria nos grupos de vestu\u00e1rio e sa\u00fade e cuidados pessoais. Dentro deste canal, Tatiana ressalta que os efeitos da varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar podem ser sentidos de duas formas.
\n“A (forma) mais direta \u00e9 nos produtos que s\u00e3o importados, como nos vestu\u00e1rios, eletroeletr\u00f4nicos e farmac\u00eauticos, por exemplo. A segunda \u00e9 pelos insumos, como pe\u00e7as espec\u00edficas para montar um produto, caso de algumas pe\u00e7as para autom\u00f3veis, ou insumos, como a resina pl\u00e1stica para fabricar garrafas pet”, comenta a economista.
\nO segundo canal de influ\u00eancia \u00e9 a equipara\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os praticados no Brasil com o mercado internacional.
\n“Como a produ\u00e7\u00e3o interna tamb\u00e9m \u00e9 para exporta\u00e7\u00f5es, a din\u00e2mica externa de pre\u00e7os tamb\u00e9m influencia o mercado brasileiro porque se a exporta\u00e7\u00e3o for mais lucrativa o produtor s\u00f3 vai querer exportar. Por isso, o mercado dom\u00e9stico acaba se equilibrando e se aproximando dos pre\u00e7os internacionais”, explica Tatiana.
\nOu seja, para que n\u00e3o faltem produtos no Brasil (principalmente os essenciais), o pre\u00e7o de itens, que s\u00e3o produzidos no Brasil e exportados, sobe internamente para acompanhar a varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.
\nComo o produtor pode receber em d\u00f3lares, o neg\u00f3cio fica mais lucrativo do que vender em reais. \u00c9 o caso de milho, soja, petr\u00f3leo e uma s\u00e9rie de commodities produzidas por aqui.
\nEfeitos sobre itens essenciais
\nFernando Giavarina, chefe de c\u00e2mbio da Valor Investimentos, afirma que os efeitos da varia\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio na infla\u00e7\u00e3o sempre s\u00e3o mais expressivos quando os itens afetados s\u00e3o os produtos essenciais.
\nO especialista traz como exemplo o petr\u00f3leo: quando h\u00e1 uma alta nos pre\u00e7os, uma cadeia de outros produtos tem impactos secund\u00e1rios, como a gasolina, pl\u00e1sticos e derivados, querosene de avi\u00e3o, passagens a\u00e9reas e diversos outros produtos e servi\u00e7os que dependem da commodity como fonte de energia ou como transporte.
\nOutro produto que subiu bastante no \u00faltimo ano foi o trigo, aponta Giavarina. O Brasil n\u00e3o \u00e9 autossuficiente em produ\u00e7\u00e3o de trigo e precisa importar da Argentina. Em 2022, os pre\u00e7os da commodity dispararam por conta da guerra na Ucr\u00e2nia, impactando os valores dos p\u00e3es, massas, bolos, e diversos outros itens.
\n“(Quando sobem os produtos essenciais) \u00e9 diferente de aumentar o pre\u00e7o de um iPhone, que n\u00e3o \u00e9 essencial e n\u00e3o est\u00e1 na cesta de produtos da infla\u00e7\u00e3o”, diz ele.
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\nH\u00e1 formas de combater a infla\u00e7\u00e3o pelo d\u00f3lar?
\nA institui\u00e7\u00e3o respons\u00e1vel por adotar medidas de combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o dentro de um pa\u00eds \u00e9 o Banco Central. E a principal maneira pela qual os bancos centrais combatem a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 com a eleva\u00e7\u00e3o das taxas de juros.
\nNo caso do Brasil n\u00e3o \u00e9 diferente. Depois de oito meses de juros nos menores patamares hist\u00f3ricos, o BC passou a promover um ciclo de altas na Selic, a taxa b\u00e1sica de juros, em mar\u00e7o de 2021, como forma de tentar frear o avan\u00e7o dos pre\u00e7os. Atualmente, o ciclo de altas acabou, mas a taxa Selic segue em n\u00edveis elevados, a 13,75% ao ano.
\nTatiana, da XP, destaca que a eleva\u00e7\u00e3o das taxas no Brasil n\u00e3o tem um efeito imediato sobre a infla\u00e7\u00e3o exportada, descendente do d\u00f3lar. No entanto, com essas taxas mais altas, a tend\u00eancia \u00e9 de uma valoriza\u00e7\u00e3o do real frente \u00e0 moeda americana, em especial pela entrada de investimentos estrangeiros no pa\u00eds. Esse fluxo de d\u00f3lares para dentro, faz a oferta de d\u00f3lar subir e a cota\u00e7\u00e3o cair.
\n“O aumento dos juros tamb\u00e9m \u00e9 uma estrat\u00e9gia para combater a alta do d\u00f3lar, porque tende a atrair investidores para o Brasil com a rentabilidade dos ativos nacionais. Aumentando os juros aqui, tamb\u00e9m se reduz o incentivo de brasileiros enviarem dinheiro para fora com investimentos porque aqui os retornos est\u00e3o mais atrativos”, aponta Karp.
\nTatiana afirma que, ao longo de 2023, os investimentos brasileiros podem continuar ganhando destaque por conta dos juros altos e da entrada de investidores nas a\u00e7\u00f5es de empresas ligadas \u00e0s commodities \u2014 o que pode valorizar o real e, consequentemente, reduzir a infla\u00e7\u00e3o que vem do d\u00f3lar. “Mas os riscos fiscais ainda podem pesar contra (o real) e o d\u00f3lar pode n\u00e3o ir abaixo dos R$ 5”, diz ela.
\nAl\u00e9m disso, com os juros mais altos, os processos de financiamento e tomada de cr\u00e9dito ficam mais caros e isso leva a uma redu\u00e7\u00e3o no consumo dom\u00e9stico. Assim, Daniel Karp explica que, mesmo com a alta no d\u00f3lar, os empres\u00e1rios brasileiros tendem a segurar o repasse de pre\u00e7os porque a demanda est\u00e1 menos aquecida \u2014 e uma eleva\u00e7\u00e3o no valor do produto pode desaquecer ainda mais o consumo.
\n“O repasse do pre\u00e7o desses aumentos depende muito do momento da economia. Se a economia est\u00e1 bombando e as pessoas consumindo muito, fica mais f\u00e1cil repassar choques cambiais. O contr\u00e1rio tamb\u00e9m \u00e9 v\u00e1lido”, afirma o economista.
\nHist\u00f3rico da rela\u00e7\u00e3o entre infla\u00e7\u00e3o e d\u00f3lar no Brasil
\nA rela\u00e7\u00e3o entre o pre\u00e7o do d\u00f3lar e a infla\u00e7\u00e3o brasileira nem sempre foi como \u00e9 hoje.
\nBruno Mori, economista e s\u00f3cio fundador da Sarfin, afirma que, antes da implementa\u00e7\u00e3o do Plano Real (o plano econ\u00f4mico que criou o real e tirou o Brasil da era de hiperinfla\u00e7\u00e3o), a economia brasileira era extremamente fechada, o que facilitava o descontrole inflacion\u00e1rio.
\nEle explica que o com\u00e9rcio exterior era bastante restrito e possu\u00eda altas taxas, em uma pol\u00edtica que buscava defender a ind\u00fastria nacional. Um dos problemas de tal pol\u00edtica, entretanto, \u00e9 que a economia passa a ser “muito indexada”, pontua o economista.
\n“A infla\u00e7\u00e3o atual era reflexo da infla\u00e7\u00e3o passada e o reajuste de pre\u00e7os era enraizado socialmente”, comenta Mori, ao relembrar que era muito comum que comerciantes n\u00e3o disponibilizassem os produtos em sua totalidade de forma a segurar a demanda para um aumento de pre\u00e7os poucos dias depois.
\nO especialista ressalta que os sal\u00e1rios eram reajustados com base nos \u00edndices inflacion\u00e1rios e, consequentemente, os pre\u00e7os dos produtos tamb\u00e9m subiam, em um ciclo.
\nNeste contexto, o Plano Real, que equiparou a moeda brasileira ao d\u00f3lar, entre outras medidas, abriu o com\u00e9rcio brasileiro para o exterior e os produtos importados chegaram custando menos que os nacionais \u2014 o que for\u00e7ou os empres\u00e1rios a frearem os aumentos nos pre\u00e7os internamente, explica Mori.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"