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A empresa vive uma crise ap\u00f3s anunciar um rombo cont\u00e1bil de cerca de R$ 20 bilh\u00f5es. Vista parcial interior das Lojas Americanas do Shopping Iguatemi, zona sul da cidade de S\u00e3o Paulo.
\nM\u00f4nica Zarattini\/Estad\u00e3o Conte\u00fado\/Arquivo
\nAs a\u00e7\u00f5es da Americanas voltaram a desabar nesta segunda-feira (16), enquanto agentes financeiros avaliavam os desdobramentos das inconsist\u00eancias cont\u00e1beis anunciadas na semana passada e ap\u00f3s a empresa ter conseguido decis\u00e3o liminar de prote\u00e7\u00e3o contra credores na \u00faltima sexta-feira.
\nPor volta de 11h20, os pap\u00e9is tombavam 39,68%, a R$ 1,90, pior desempenho do Ibovespa, que recuava 1,67% no mesmo hor\u00e1rio. As a\u00e7\u00f5es da companhia entraram em v\u00e1rios leil\u00f5es ao longo da manh\u00e3. O leil\u00e3o \u00e9 um “mecanismo de defesa” que interrompe as negocia\u00e7\u00f5es comuns para tranquilizar momentos de varia\u00e7\u00e3o bruta de pap\u00e9is na bolsa.
\nNo setor varejista, Magazine Luiza avan\u00e7ava 8,16% e Via tinha alta de 6,75%.
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\nNo preg\u00e3o antes do an\u00fancio sobre os problemas fiscais, que resultaram na ren\u00fancia dos rec\u00e9m-empossados presidente-executivo e vice-presidente financeiro, os pap\u00e9is da Americanas valiam R$ 12.
\nA Americanas obteve na sexta-feira decis\u00e3o da Justi\u00e7a protegendo-a por 30 dias contra vencimento antecipado de d\u00edvidas, prazo que a varejista poder\u00e1 usar para obter uma acordo com credores ou pedir uma recupera\u00e7\u00e3o judicial.
\nEventuais altera\u00e7\u00f5es no balan\u00e7o da varejista decorrentes do an\u00fancio das inconsist\u00eancias de R$ 20 bilh\u00f5es, segundo a decis\u00e3o, “poder\u00e3o repercutir no grau de endividamento da empresa e no capital de giro m\u00ednimo (…) acarretando o descumprimento de cl\u00e1usulas de covenants financeiros culminando no vencimento antecipado de d\u00edvidas da ordem de R$ 40 bilh\u00f5es”.
\nPara a Genial Investimentos, todos os pontos de valor da Americanas est\u00e3o indo “ralo abaixo”. Eles destacaram piora na alavancagem financeira, encarecimento do custo de capital, compress\u00e3o de margens e d\u00favida sobre crescimento de receita, conforme nota a clientes.
\n“Essa ser\u00e1 mais uma semana turbulenta para os acionistas de Americanas e reiteramos nossa recomenda\u00e7\u00e3o de ‘n\u00e3o pegar a faca caindo'”, afirmaram.
\nEles avaliam que, para ganhar liquidez, al\u00e9m de uma capitaliza\u00e7\u00e3o de acionistas de refer\u00eancia, a varejista poder\u00e1 colocar \u00e0 venda dois de seus ativos valiosos para a tese de investimento nas a\u00e7\u00f5es – sua parceria com a Vibra, Vem Conveni\u00eancia, e o Hortifruti Natural da Terra.
\nPara a XP, a Americanas trabalhar\u00e1 em dois caminhos. O primeiro, a negocia\u00e7\u00e3o de uma inje\u00e7\u00e3o de capital com os bancos, que eles estimam entre R$ 10,6 bilh\u00f5es a R$ 20,6 bilh\u00f5es.
\nOutra rota considerada pela XP \u00e9 a organiza\u00e7\u00e3o dos documentos necess\u00e1rios para pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial, “o que pode ser considerada a alternativa mais prov\u00e1vel, dado o tamanho da d\u00edvida da Americanas e da potencial necessidade de capital, al\u00e9m do n\u00famero de credores envolvidos”.
\nAs ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco Standard & Poor’s e Fitch cortaram na sexta-feira as notas de cr\u00e9dito da Americanas, ap\u00f3s a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) ter aberto dois processos para investigar a varejista. Minorit\u00e1rios tamb\u00e9m denunciaram Americanas \u00e0 CVM, pedindo que as apura\u00e7\u00f5es englobem a empresa de auditoria PwC, respons\u00e1vel por analisar os balan\u00e7os cont\u00e1beis da companhia
\nBancos
\nNo fim de semana, o BTG Pactual recorreu da liminar que protege a Americanas dos credores, segundo documentos vistos pela Reuters. Os advogados do BTG argumentam que a liminar determina ilegalmente o estorno de um pagamento feito pela Americanas ao BTG.
\nA a\u00e7\u00e3o do BTG ca\u00eda 4,01%, a R$ 21,32, na ponta negativa do Ibovespa. Analistas chamavam a aten\u00e7\u00e3o para a exposi\u00e7\u00e3o do banco e de outras institui\u00e7\u00f5es financeiras \u00e0 Americanas.
\nCom base em casos anteriores, analistas do JPMorgan estimam que os bancos devem come\u00e7ar a provisionar cerca de 30% da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Americanas, o que pode eventualmente subir a depender do desfecho de eventual pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial.
\n“Embora tiv\u00e9ssemos provis\u00f5es crescentes no pr\u00f3ximo ano para a maioria dos bancos, nossos n\u00fameros ainda n\u00e3o refletem um caso corporativo t\u00e3o significativo”, afirmaram Domingos Falavina e equipe em relat\u00f3rio a clientes com data de domingo, que n\u00e3o veem grande impacto no n\u00edvel de capital dos bancos.
\n“N\u00e3o foi um bom come\u00e7o para 2023, mas os bancos podem tentar antecipar as provis\u00f5es j\u00e1 no quarto trimestre (de 2022) e come\u00e7ar 2023 com uma ficha limpa.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"