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A valoriza\u00e7\u00e3o ou desvaloriza\u00e7\u00e3o do \u00edndice ocorre de acordo com o ‘\u00e2nimo’ do mercado. Especialistas ouvidos pelo g1 explicam como funciona o vaiv\u00e9m das bolsas. Ibovespa
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\nO sobe e desce do Ibovespa, principal \u00edndice da bolsa de valores de S\u00e3o Paulo, a B3, chama a aten\u00e7\u00e3o em per\u00edodos de incerteza na economia. \u00c9 o caso do cen\u00e1rio que tomou os holofotes desde as elei\u00e7\u00f5es presidenciais, que levaram Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) de volta ao Pal\u00e1cio do Planalto, pela terceira vez.
\nDesde 31 de outubro, dia seguinte ao resultado, o \u00edndice recuou 3,61%, dos 116.037 aos 111.850 pontos.
\nMas al\u00e9m do cen\u00e1rio eleitoral, h\u00e1, na verdade, uma s\u00e9rie de fatores que influenciam o vaiv\u00e9m do \u00edndice e \u00e9 preciso compreender o que \u00e9 a bolsa de valores e como ela funciona.
\nAs varia\u00e7\u00f5es ocorrem de acordo com o \u201c\u00e2nimo\u201d do mercado financeiro \u2013 em outras palavras, dos pr\u00f3prios investidores. Assim, a mudan\u00e7a de governo tem sua devida influ\u00eancia, \u00e0 medida que os agentes econ\u00f4micos repercutem (ou especulam) os movimentos da nova gest\u00e3o. H\u00e1 tamb\u00e9m as perspectivas econ\u00f4micas do Brasil e do exterior, os resultados das empresas da bolsa, entre outros aspectos.
\nO que \u00e9 a bolsa de valores?
\nEm termos pr\u00e1ticos, trata-se de um de balc\u00e3o de neg\u00f3cios. \u00c9 o ambiente em que os investidores buscam \u201cpeda\u00e7os\u201d das empresas de capital aberto, para se tornarem s\u00f3cios daquele neg\u00f3cio. Esses peda\u00e7os s\u00e3o as a\u00e7\u00f5es, que s\u00e3o oferecidas por cada empresa em sua oferta p\u00fablica inicial (os IPOs) e s\u00e3o, depois, negociadas entre os investidores ao pre\u00e7o do dia (a cota\u00e7\u00e3o do papel).
\nEssa \u00e9 uma das formas que as empresas t\u00eam de captar dinheiro no mercado de capitais. Quando a empresa faz um IPO, os novos s\u00f3cios pagam pela participa\u00e7\u00e3o na empresa. Esses recursos entram no caixa da empresa e s\u00e3o utilizados como a diretoria desejar.
\nMas al\u00e9m da venda de participa\u00e7\u00e3o por meio das a\u00e7\u00f5es, h\u00e1 tamb\u00e9m os t\u00edtulos de renda fixa que as empresas podem emitir no mercado. Existem algumas diferen\u00e7as: neste caso, o investidor n\u00e3o passa a deter participa\u00e7\u00e3o na empresa. Ao comprar, por exemplo, uma deb\u00eanture (um t\u00edtulo de d\u00edvida), o comprador est\u00e1 emprestando dinheiro \u00e0 organiza\u00e7\u00e3o, que ir\u00e1 devolver com juros.
\nEsse tipo de investimento, contudo, n\u00e3o entra no \u00edndice Ibovespa, que \u00e9 exclusivo para a\u00e7\u00f5es.
\n“Uma empresa, quando tem um projeto de investimento, quer adquirir outra empresa ou quer reduzir endividamento, ela precisa de recursos. Para isso, ela pode usar o caixa da companhia, emitir d\u00edvida, tomar cr\u00e9dito banc\u00e1rio ou vender um peda\u00e7o da empresa e receber dinheiro em troca disso”, afirma Rog\u00e9rio Santana, diretor de relacionamento com clientes da B3.
\nA B3 \u00e9 a bolsa de valores de S\u00e3o Paulo, considerada o “ponto de encontro” para empreendedores e investidores fazerem neg\u00f3cios.
\nA empresa \u00e9 respons\u00e1vel pela “cria\u00e7\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de sistemas de negocia\u00e7\u00e3o, compensa\u00e7\u00e3o, liquida\u00e7\u00e3o, dep\u00f3sito e registro para todas as principais classes de ativos”, entre outras atividades, segundo defini\u00e7\u00e3o da pr\u00f3pria B3.
\nDe acordo com Santana, a principal fun\u00e7\u00e3o da bolsa pode ser dividida em tr\u00eas pilares:
\npadroniza\u00e7\u00e3o dos produtos oferecidos na bolsa (tipos de investimento);
\nrisco de contraparte (garantia de entrega e seguran\u00e7a nas opera\u00e7\u00f5es);
\ntranspar\u00eancia, em tempo real, durante todo o processo de negocia\u00e7\u00e3o.
\nComo funciona a bolsa de valores?
\nAs opera\u00e7\u00f5es de compra e venda s\u00e3o feitas por meio de corretoras especializadas e habilitadas pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM). E a bolsa n\u00e3o para no com\u00e9rcio de a\u00e7\u00f5es. Antonio Sanches, analista da Rico Investimentos, enumera os ativos financeiros negociados no mercado. S\u00e3o eles:
\na\u00e7\u00f5es;
\nderivativos;
\nETFs;
\nBDRs;
\nfundos de investimentos.
\nAl\u00e9m da valoriza\u00e7\u00e3o das cotas \u2014 o tal sobe e desce das a\u00e7\u00f5es na bolsa \u2014, algumas empresas devolvem esses valores por meio de dividendos, que s\u00e3o parte dos lucros obtidos em propor\u00e7\u00e3o ao n\u00famero de a\u00e7\u00f5es que o investidor possui.
\n\u201cQuando a empresa vende aquele peda\u00e7o por meio das a\u00e7\u00f5es, ela promete um lucro futuro. Se esse lucro n\u00e3o vier, ela n\u00e3o tem nada a dar ao acionista. Se vier, ela fica mais valiosa no mercado ou distribui proporcionalmente ao percentual que o investidor tiver da empresa\u201d, explica Sanches.
\nO que \u00e9 o Ibovespa?
\nO Ibovespa \u00e9 o \u00edndice da B3 que re\u00fane os ativos com maior volume negociado no preg\u00e3o da bolsa do Brasil \u2014 por isso, \u00e9 considerado o indicador mais importante. Ele ajuda a mensurar o mercado acion\u00e1rio no pa\u00eds.
\nO \u00edndice oscila de acordo com a valoriza\u00e7\u00e3o ou desvaloriza\u00e7\u00e3o do conjunto de empresas que o comp\u00f5em, tendo cada uma delas seu peso, considerando n\u00famero de investimentos, aplica\u00e7\u00f5es e retiradas por parte dos agentes do mercado.
\nA bolsa de valores tem, atualmente, 473 empresas listadas. Ao todo, 89 pap\u00e9is, de 86 empresas brasileiras, comp\u00f5em o Ibovespa \u2014 a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (ON) e preferenciais (PN) de uma mesma companhia podem integrar o indicador.
\n“Os \u00edndices sintetizam a performance do mercado. O Ibovespa \u00e9 o que chamamos de \u00edndice amplo, que tenta sintetizar, em uma carteira, a performance m\u00e9dia do mercado”, explica Santana, da B3.
\nPara isso, h\u00e1 uma metodologia que define as empresas e a\u00e7\u00f5es que podem fazer parte do \u00edndice. S\u00e3o considerados o peso, o tamanho das empresas e o volume negociado.
\n“A partir desse momento, qualquer varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o dessas empresas vai influenciar no \u00edndice, de acordo com o peso que a empresa tiver”, continua.
\nO que define o valor das empresas?
\nComo tudo na economia, a oscila\u00e7\u00e3o de uma a\u00e7\u00e3o tem influ\u00eancia da lei da oferta e demanda: se a a\u00e7\u00e3o de uma determinada empresa tem maior procura, ela ser\u00e1 mais valorizada.
\nE o oposto tamb\u00e9m vale. Quando um volume alto de investidores passa a vender os pap\u00e9is de uma empresa, ela perde valor de mercado.
\n\u201cO pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o representa a expectativa de lucro futuro da empresa. Ent\u00e3o, se a expectativa para o lucro futuro \u00e9 alta, as a\u00e7\u00f5es se valorizam. Quando fica mais baixa, o valor da a\u00e7\u00e3o da empresa recua tamb\u00e9m\u201d, explica Antonio Sanches, da Rico.
\nIsso significa, na pr\u00e1tica, que qualquer fator que influencie na expectativa de futuro da empresa \u2014 incluindo o contexto econ\u00f4mico do pa\u00eds e do mundo \u2014 ir\u00e1 impactar no pre\u00e7o de suas a\u00e7\u00f5es.
\nSanches traz o exemplo de uma empresa de petr\u00f3leo. \u201cSe ela descobre um novo po\u00e7o para extra\u00e7\u00e3o, as a\u00e7\u00f5es v\u00e3o se valorizar, porque investidores esperam que a empresa produza mais, venda mais e tenha mais lucro no futuro\u201d, diz.
\nOs cen\u00e1rios pol\u00edtico e econ\u00f4mico do pa\u00eds entram no jogo quando h\u00e1 mudan\u00e7as de legisla\u00e7\u00e3o, de seguran\u00e7a jur\u00eddica ou de sa\u00fade econ\u00f4mica \u2014 como dados de infla\u00e7\u00e3o e c\u00e2mbio, entre outros fatores que influenciam ou podem influenciar os resultados das empresas listadas na bolsa.
\nJ\u00e1 no exterior, as principais influ\u00eancias v\u00eam da atividade econ\u00f4mica global, da avers\u00e3o a risco por parte dos investidores e do desempenho dos principais parceiros econ\u00f4micos do pa\u00eds \u2014 o que inclui fatores que possam refletir na oferta e demanda de produtos negociados pelas empresas.
\n“As empresas que mais chamam aten\u00e7\u00e3o nesse momento pol\u00edtico [de troca de governo e defini\u00e7\u00e3o de gest\u00e3o] s\u00e3o as estatais, j\u00e1 que existe o risco de que o governo utilize essas empresas de acordo com seu pr\u00f3prio interesse, impactando na gera\u00e7\u00e3o de lucro e prejudicando as a\u00e7\u00f5es”, afirma Sanches.
\nQuem n\u00e3o investe \u00e9 impactado?
\n“Para as pessoas que n\u00e3o investem em a\u00e7\u00f5es, a bolsa tem que ser interpretada como um term\u00f4metro do futuro”, diz Rog\u00e9rio Santana, diretor da B3, refor\u00e7ando que a rea\u00e7\u00e3o do mercado \u00e9, naturalmente, uma proje\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica de longo prazo.
\n“Se o mercado, com an\u00e1lises e proje\u00e7\u00f5es, observando as empresas e a economia global, est\u00e1 em um movimento em que as a\u00e7\u00f5es est\u00e3o subindo, provavelmente \u00e9 porque h\u00e1 uma previs\u00e3o mais positiva do que vai acontecer no futuro”, continua.
\nAntonio Sanches, da Rico Investimentos, destaca que o mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 parte de um sistema financeiro bastante amplo e, portanto, a sua exist\u00eancia facilita o encontro de quem quer investir e quem precisa de dinheiro para financiar seus projetos.
\n“Esse sistema acaba impactando bastante no crescimento econ\u00f4mico, assim como a cria\u00e7\u00e3o de empregos no pa\u00eds e seu desenvolvimento. Afinal, se voc\u00ea tem dinheiro para gerar emprego, gerar riqueza e desenvolver alguma atividade, isso impacta diretamente na economia”, finaliza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"