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Levantamento do TradeMap mostra que apenas duas empresas tiveram recuo maior em um s\u00f3 preg\u00e3o. Fachada de uma loja f\u00edsica da Americanas
\nDivulga\u00e7\u00e3o
\nAs a\u00e7\u00f5es da Americanas despencaram quase 80% na bolsa de valores nesta quinta-feira (12), depois que a empresa publicou comunicado em que diz que foram identificadas \u201cinconsist\u00eancias em lan\u00e7amentos cont\u00e1beis\u201d no balan\u00e7o, em valor que chega a R$ 20 bilh\u00f5es.
\nEm valor de mercado, a empresa perdeu R$ 8,37 bilh\u00f5es.
\nAo fim do preg\u00e3o, a queda exata foi de 77,33%. Um levantamento de Einar Rivero, do TradeMap, mostra que essa foi a maior queda di\u00e1ria de uma empresa de capital aberto desde 2008.
\nO maior recuo foi da Agar Incorporadora (AGIN3), em 6 de outubro de 2008: 81,55% de queda. Em seguida, a H\u00e9rcules (HETA3), de utens\u00edlios dom\u00e9sticos, teve queda de 78% em 22 de setembro de 2008.
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\nPara se ter uma ideia, o levantamento mostra que o volume do rombo de R$ 20 bilh\u00f5es \u00e9 equivalente ao valor de mercado da Magazine Luiza, que at\u00e9 o fechamento do preg\u00e3o desta quarta valia R$ 20,20 bilh\u00f5es, e da Lojas Renner, de R$ 20,22 bilh\u00f5es.
\nO que aconteceu?
\nA Americanas percebeu que o valor bilion\u00e1rio \u2014 que \u00e9 referente aos primeiros nove meses de 2022 e anos anteriores \u2014 n\u00e3o havia sido registrado de forma apropriada nos balan\u00e7os corporativos da empresa.
\nO comunicado da Americanas sobre o rombo no balan\u00e7o foi divulgado na noite de quarta-feira (11). Al\u00e9m disso, o texto informou que o presidente da companhia, Sergio Rial, deixou o cargo apenas 9 dias depois de assumir. O diretor financeiro da empresa, Andr\u00e9 Covre, tamb\u00e9m renunciou \u2014 ele havia tomado posse junto a Rial.
\nO documento divulgado pela companhia n\u00e3o traz muitos detalhes sobre o que de fato foi encontrado nas contas, mas esclarece que a \u00e1rea cont\u00e1bil detectou “a exist\u00eancia de opera\u00e7\u00f5es de financiamento de compras em valores da mesma ordem (R$ 20 bilh\u00f5es), nas quais a companhia \u00e9 devedora perante institui\u00e7\u00f5es financeiras e que n\u00e3o se encontram adequadamente refletidas na conta de fornecedores nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras”.
\nA Americanas disse que ainda n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel determinar todos os impactos do rombo na demonstra\u00e7\u00e3o de resultado e no balan\u00e7o patrimonial da companhia. Em contrapartida, a empresa afirmou estimar que “o efeito caixa dessas inconsist\u00eancias seja imaterial”.
\nAssim, o rombo teria apenas um efeito cont\u00e1bil, e n\u00e3o financeiro. Caso fosse financeiro, haveria sa\u00edda de dinheiro do caixa da companhia.
\nO que diz o mercado financeiro?
\nMesmo com as informa\u00e7\u00f5es preliminares, as corretoras e casas de an\u00e1lise come\u00e7am a mudar as recomenda\u00e7\u00f5es sobre as a\u00e7\u00f5es da companhia.
\nEm um relat\u00f3rio, a Genial Investimentos passou de recomenda\u00e7\u00e3o de compra para venda e reduziu o pre\u00e7o-alvo de AMER3 de R$ 28,40 para R$ 9,40.
\n\u201cA primeira impress\u00e3o \u00e9 a pior poss\u00edvel, tanto na quest\u00e3o de governan\u00e7a corporativa, quanto na cont\u00e1bil\u201d, diz.
\n\u201cA companhia realizava opera\u00e7\u00f5es chamadas de Risco Sacado, onde repassa a responsabilidade do pagamento a fornecedores para institui\u00e7\u00f5es financeiras. Isso, por sua vez, reduz a conta de Fornecedores no passivo, que teve seu valor declarado em R$5 bilh\u00f5es no balan\u00e7o do terceiro trimestre\u201d, analisa a Genial.
\nPara a corretora, a empresa deveria redirecionar esse valor na conta de empr\u00e9stimos e financiamentos, uma vez que as financiadoras e os bancos cobram juros pelo dinheiro emprestado e, por isso, o valor do \u201crombo\u201d pode ser maior do que o anunciado. \u201cN\u00e3o sabemos, at\u00e9 o momento, o quanto dos R$ 20 bilh\u00f5es de fato est\u00e3o fora do balan\u00e7o e qual porcentagem desse valor estar\u00e1 sujeita a reclassifica\u00e7\u00e3o de contas\u201d, pondera.
\nDe acordo com um relat\u00f3rio da XP Investimentos, em equipe liderada pela respons\u00e1vel pela \u00e1rea de Varejo, Daniella Eiger, apesar de o comunicado oficial da empresa dizer que o efeito caixa \u00e9 imaterial, a falta de detalhes sobre os fatos adiciona muita incerteza aos ativos e ao futuro da companhia. A XP coloca a recomenda\u00e7\u00e3o em Americanas sob revis\u00e3o e enxerga tr\u00eas principais riscos:
\nMaior alavancagem da companhia, dado que seu endividamento pode aumentar dependendo dos ajustes em seu balan\u00e7o patrimonial;
\nMaior custo de d\u00edvida, por conta da maior percep\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito e liquidez;
\nDeteriora\u00e7\u00e3o do capital de giro, dado que a companhia poder\u00e1 ter problemas em manter em dia os pagamentos a fornecedores, por conta de seu ciclo de caixa pior.
\nTudo isso, entretanto, ainda pode ser revisto \u2014 para melhor ou para pior \u2014, a depender da apura\u00e7\u00e3o realizada pela consultoria independente contratada pela Americanas para verificar os fatos, tendo em vista que, at\u00e9 o momento, n\u00e3o h\u00e1 muita clareza sobre o que aconteceu.
\nAnalistas do Ita\u00fa BBA compartilham da mesma vis\u00e3o e, assim como a XP e outras institui\u00e7\u00f5es, colocaram as a\u00e7\u00f5es da Americanas sob revis\u00e3o at\u00e9 que os fatos sejam esclarecidos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"