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Economistas projetam investimentos e consumo menores e citam cautela com aumento de Covid-19 na China. Economistas projetam investimentos e consumo menores para 2023 e citam cautela com aumento de Covid-19 na China.
\nTomaz Silva\/Ag\u00eancia Brasil
\nO Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil cresceu 0,3% no 3\u00ba trimestre deste ano na compara\u00e7\u00e3o com os tr\u00eas meses imediatamente anteriores, segundo dados divulgadoss nesta quinta-feira (1\u00ba) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE).
\nO resultado confirma os sinais de desacelera\u00e7\u00e3o da economia brasileira, e a expectativa do mercado \u00e9 que a atividade tenha um crescimento mais t\u00edmido no ano que vem. Segundo o \u00faltimo relat\u00f3rio \u201cFocus\u201d, divulgado na segunda-feira (28) pelo Banco Central do Brasil(BC), a estimativa \u00e9 que o PIB cres\u00e7a apenas 0,70% em 2023.
\nMas o que justifica a queda no crescimento?
\nPara o economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria, Andr\u00e9 Galhardo, a principal causa dessa desacelera\u00e7\u00e3o \u00e9 a restri\u00e7\u00e3o ao cr\u00e9dito, limitado por uma Selic (taxa b\u00e1sica de juros) a 13,75% ao ano.
\n\u201cO Brasil tem a taxa real de juros mais alta do mundo, que deve ficar ainda mais elevada com o processo de desinfla\u00e7\u00e3o em curso. Isso inibe os investimentos em produ\u00e7\u00e3o, o consumo e impacta a economia de forma negativa\u201d, explica.
\nOs indicadores de confian\u00e7a de setores produtivos tamb\u00e9m refor\u00e7am essa preocupa\u00e7\u00e3o, com sondagens mostrando queda no otimismo dos empres\u00e1rios e dos consumidores, diz Galhardo. Ele lembra que isso ocorre mesmo em um cen\u00e1rio em que o pa\u00eds ainda registra crescimento \u2013 reflexo, entre outros pontos, da inje\u00e7\u00e3o de recursos por meio de aux\u00edlios concedidos pelo governo.
\n\u201cO ciclo virtuoso promovido pela melhora do mercado de trabalho e o consequente consumo de servi\u00e7os tamb\u00e9m deve se esvaziar, principalmente, a partir do primeiro semestre do ano que vem\u201d, projeta. \u201cO com\u00e9rcio varejista deve ser impactado negativamente pela taxa b\u00e1sica de juros, enfraquecido diretamente pela concess\u00e3o de cr\u00e9dito mais caro.\u201d
\nEntre os efeitos tardios das \u00faltimas eleva\u00e7\u00f5es de juros feitas pelo Banco Central, os economistas tamb\u00e9m destacam a prov\u00e1vel piora da Forma\u00e7\u00e3o Bruta de Capital Fixo (FBCF), indicador que mede o quanto as empresas aumentaram os seus bens de capital (como m\u00e1quinas, equipamentos e materiais de constru\u00e7\u00e3o) em um determinado per\u00edodo.
\nPara a economista da Neo Investimentos Laura Moraes, qualquer avan\u00e7o que tenha sido impulsionado pela reabertura da economia no pa\u00eds j\u00e1 deve ter acabado no segundo semestre de 2023 e a pol\u00edtica monet\u00e1ria local estar\u00e1 no momento com maior impacto sobre atividade.
\n\u201cMesmo que o Banco Central corte juros no pr\u00f3ximo ano, como \u00e9 esperado por alguns economistas, n\u00e3o vai ser a tempo suficiente para estimular a atividade ainda em 2023, pois, como sabemos, a transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria para a atividade econ\u00f4mica \u00e9 defasada\u201d, afirma.
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\nAs incertezas sobre as contas p\u00fablicas tamb\u00e9m influenciam?
\nOutro fator que tamb\u00e9m pode influenciar na atividade econ\u00f4mica do pr\u00f3ximo ano s\u00e3o as contas do governo, tema que agora est\u00e1 no centro das aten\u00e7\u00f5es do mercado. At\u00e9 o momento, a principal espera \u00e9 pelo texto final da Proposta de Emenda \u00e1 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) da Transi\u00e7\u00e3o. A PEC, que prev\u00ea um estouro de cerca de R$ 198 bilh\u00f5es fora do teto de gastos em 2023, j\u00e1 aguarda pela an\u00e1lise da Comiss\u00e3o de Constitui\u00e7\u00e3o e Justi\u00e7a (CCJ) do Senado.
\n\u201cO volume de gastos permitidos pela PEC da Transi\u00e7\u00e3o traz um risco, em nossa vis\u00e3o, caso ocorra uma piora na percep\u00e7\u00e3o de risco fiscal por parte dos investidores. Isso elevaria as taxas de juros locais e depreciaria o c\u00e2mbio, o que resultaria em maior infla\u00e7\u00e3o, juros altos por mais tempo e, consequentemente, um menor crescimento\u201d, explica o economista-chefe da nova Futura Investimentos, Nicolas Borsoi.
\nPor outro lado, ele destaca que caso o texto final da PEC preveja um estouro menor do teto de gastos, h\u00e1 chances de que o Banco Central consiga cortar a Selic, abrindo espa\u00e7o para uma poss\u00edvel melhora nas perspectivas de juros. \u201cA intera\u00e7\u00e3o entre as pol\u00edticas fiscal e monet\u00e1ria ser\u00e1 o principal fator para a performance da economia em 2023\u201d, acrescenta Borsoi.
\nE o cen\u00e1rio externo?
\nN\u00e3o \u00e9 apenas o ambiente interno que pode influenciar a economia brasileira. Segundo os economistas consultados pelo g1, apesar de ind\u00edcios de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos e na Europa, a China ainda preocupa. A economia do pa\u00eds segue desacelerando, em meio ao avan\u00e7o da Covid-19 em territ\u00f3rio chin\u00eas.
\nSegundo Galhardo, os casos da doen\u00e7a no pa\u00eds indicam que o governo pode endurecer ainda mais as medidas de contingenciamento e distanciamento social, o que tende a fazer com que a economia da regi\u00e3o desacelere ainda mais.
\nNesse caso, o impacto para o Brasil viria pelo com\u00e9rcio internacional. A desacelera\u00e7\u00e3o pode acabar diminuindo a demanda do gigante asi\u00e1tico, que \u00e9 o maior comprador de commodities no mundo, e afetar a balan\u00e7a comercial brasileira. E isso sem contar a poss\u00edvel retra\u00e7\u00e3o da oferta por parte da China, que tamb\u00e9m resultaria em uma importa\u00e7\u00e3o mais cara.
\nAl\u00e9m disso, outro ponto citado pelos economistas \u00e9 a continuidade da guerra na Ucr\u00e2nia, que pode ampliar os gargalos produtivos no mundo inteiro, al\u00e9m do aumento da taxa de juros nos EUA, que deve promover, na economia norte-americana, o mesmo movimento esperado no Brasil: um processo de desaquecimento mais robusto.
\n\u201cEnt\u00e3o, no mercado dom\u00e9stico, temos uma fraqueza econ\u00f4mica promovida pelos juros e incertezas pol\u00edticas. Fora, h\u00e1 um cen\u00e1rio muito desafiador, que inclui a China, nosso principal parceiro comercial. Tamb\u00e9m uma situa\u00e7\u00e3o muito delicada na Europa e nos Estados Unidos. Tudo isso faz com que a gente acredite em um processo de desaquecimento da economia brasileira no ano que vem\u201d, analisa Galhardo.
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