Segundo economistas, efeitos tardios das altas de juros tamb\u00e9m tendem a diminuir a demanda dom\u00e9stica \u00e0 frente e previs\u00e3o \u00e9 de atividade mais fraca em 2023. O crescimento da economia brasileira no terceiro trimestre veio pior do que o esperado. Dados divulgados nesta quinta-feira (1\u00ba) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) apontam que o Produto Interno Bruto (PIB) do pa\u00eds teve uma alta de 0,4% no terceiro trimestre, em uma desacelera\u00e7\u00e3o mais forte do que a prevista por economistas, de 0,7%, segundo pesquisa feita pela Reuters.
\nSegundo especialistas, apesar de parte do movimento refletir uma s\u00e9rie de revis\u00f5es feitas pelo IBGE nos dados de crescimento de 2020 e 2021 \u2013 o que acabou trazendo uma base de compara\u00e7\u00e3o mais forte nesses per\u00edodos \u2013, essa desacelera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m \u00e9 explicada por resultados mais fracos em alguns setores econ\u00f4micos.
\nDecep\u00e7\u00e3o no agro
\nUm dos segmentos que mais pesou no resultado da atividade econ\u00f4mica brasileira no terceiro trimestre foi a agropecu\u00e1ria. O setor registrou uma retra\u00e7\u00e3o de 0,9% nos tr\u00eas meses at\u00e9 setembro, interrompendo uma sequ\u00eancia de tr\u00eas altas consecutivas.
\n\u201cA grande decep\u00e7\u00e3o do terceiro trimestre foi o agro. N\u00f3s prev\u00edamos que as safrinhas de milho dariam um impulso mais alto, que as condi\u00e7\u00f5es meteorol\u00f3gicas n\u00e3o seriam t\u00e3o adversas e que os pre\u00e7os mais altos puxariam o agro para cima, mas [o setor] acabou tendo uma queda no per\u00edodo e veio bem pior do que o esperado\u201d, afirmou o estrategista da RB Investimentos Gustavo Cruz. Segundo ele, alguns economistas previam um aumento de mais de 3% para o segmento.
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\nPara Vitor Martello, economista-chefe da Parcitas Investimentos, a perda de for\u00e7a da agropecu\u00e1ria pode ser explicada pelo encarecimento de produtos importados.
\n\u201cOs termos de troca do Brasil n\u00e3o est\u00e3o t\u00e3o favor\u00e1veis. A soja, por exemplo, est\u00e1 com um pre\u00e7o alto, mas o fertilizante tamb\u00e9m ficou mais caro. Isso significa que o fazendeiro est\u00e1 gastando mais com insumos, mas v\u00ea um pre\u00e7o mais constante da soja no ano, o que resulta em margens mais apertadas\u201d, explica o economista.
\nEle reitera, no entanto, que para o ano que vem as expectativas s\u00e3o mais positivas. \u201cO clima vai ajudar bastante, mas tamb\u00e9m \u00e9 preciso ter em mente que o movimento favor\u00e1vel que vinha do exterior j\u00e1 n\u00e3o acontece mais\u201d, completa Martello, referindo-se aos sinais de desacelera\u00e7\u00e3o em economias mais desenvolvidas, o que pode acabar influenciando no volume de exporta\u00e7\u00f5es brasileiras.
\nServi\u00e7os com p\u00e9 no freio
\nOutro ponto abordado pelos economistas \u00e9 a indica\u00e7\u00e3o de que o setor de servi\u00e7os tamb\u00e9m come\u00e7a a desacelerar. O segmento registrou um crescimento de 1,1% no terceiro trimestre, valor 0,2 ponto percentual (p.p.) menor do que o observado nos tr\u00eas meses anteriores (1,3%) e 0,3 p.p. inferior do que o registrado entre julho e setembro de 2021 (1,4%).
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\nSegundo os economistas, mesmo diante da expectativa de um quarto trimestre um pouco mais aquecido para o setor, o movimento tende a vir de uma \u00f3tica mais sazonal, refletindo o per\u00edodo de compras advindos da Copa do Mundo, da Black Friday e das festas de fim de ano.
\n\u201cAgora j\u00e1 come\u00e7a a passar o efeito de reabertura da pandemia, quando os consumidores estavam comprando mais bens\u201d, diz o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale.
\n\u201cAl\u00e9m disso, tamb\u00e9m \u00e9 preciso lembrar que especialmente a popula\u00e7\u00e3o mais pobre continua muito impactada por conta da infla\u00e7\u00e3o, que ainda corr\u00f3i a renda da popula\u00e7\u00e3o. Tanto que j\u00e1 vemos um aumento de inadimpl\u00eancia que cresce com for\u00e7a, principalmente entre linhas de cheque especial e cart\u00e3o de cr\u00e9dito, que s\u00e3o as linhas mais arriscadas e mais f\u00e1ceis de acessar\u201d, acrescenta.
\nOs efeitos dos juros na demanda dom\u00e9stica
\nSe por um lado a demanda dom\u00e9stica continua a apresentar crescimento no terceiro trimestre, com o consumo das fam\u00edlias tendo crescido 1,0% e o do governo 1,3% no per\u00edodo, por outro, os efeitos tardios das \u00faltimas eleva\u00e7\u00f5es de juros feitas pelo Banco Central n\u00e3o animam os economistas em suas proje\u00e7\u00f5es futuras.
\nSegundo Martello, da Parcitas, o resultado positivo da demanda dom\u00e9stica ainda reflete a reabertura da economia, os cortes de impostos e os benef\u00edcios fiscais concedidos nos \u00faltimos anos, mas os efeitos do aumento das taxas e das incertezas fiscais atuais tendem a ganhar for\u00e7a ao longo de 2023.
\n\u201cAgora temos mais risco, com a discuss\u00e3o da PEC [Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o] de Transi\u00e7\u00e3o podendo aumentar ainda mais o vetor altista [de juros] e atrapalhar um pouco a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Isso preocupa porque j\u00e1 come\u00e7amos a ver sinais de que o PIB pode recuar j\u00e1 no quarto trimestre e j\u00e1 vemos estabilidade da atividade nas nossas proje\u00e7\u00f5es para o ano que vem\u201d, diz o economista.
\nA vis\u00e3o de Martello tamb\u00e9m \u00e9 compartilhada pela maior parte do mercado, que tamb\u00e9m prev\u00ea uma forte desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica \u00e0 frente. Os \u00faltimos dados do Relat\u00f3rio Focus do Banco Central, por exemplo, apontam para um crescimento de 0,7% do PIB em 2023. Para este ano, a previs\u00e3o \u00e9 de uma alta de 2,81% na atividade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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