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William Eid J\u00fanior, professor titular e coordenador do Centro de Estudos e Finan\u00e7as da FGV, explica e mostra como agir em cen\u00e1rios vol\u00e1teis. Intelig\u00eancia Financeira
\nDivulga\u00e7\u00e3o
\n\u00c9 natural: as a\u00e7\u00f5es sobem e descem de acordo com os movimentos do mercado. O pre\u00e7o do d\u00f3lar subiu? A infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds cresceu? No mundo dos investimentos, a lei da a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o \u00e9 imediata e se reflete imediatamente (e at\u00e9 de modo exagerado) no valor de um ativo.
\nPara entender o que causa esses movimentos, tentar se preparar para eles e tomar as melhores decis\u00f5es de investimentos, convidamos William Eid J\u00fanior, da FGV, para a entrevista que voc\u00ea confere agora.
\n1. O que \u00e9 Ibovespa e como ele \u00e9 calculado?
\n\u00c9 um \u00edndice de mercado, isto \u00e9, um \u00edndice que mostra como o mercado evolui. Ele \u00e9 constru\u00eddo com regras que levam em conta a liquidez e o tamanho das empresas. E \u00e9 calculado em tempo real.
\nAcesse o artigo com a metodologia completa em METODOLOGIA DO \u00cdNDICE BOVESPA.
\n2. Que fatores econ\u00f4micos internos e externos podem fazer o pre\u00e7o de um ativo flutuar?
\nUma infinidade. Macroeconomia em geral com crescimento global, taxas de juros, infla\u00e7\u00e3o e outros. E claro, guerras, conflitos e eventos extraordin\u00e1rios. Alguns exemplos s\u00e3o o recente aumento da infla\u00e7\u00e3o no mundo, al\u00e9m do aumento na taxa de juros tamb\u00e9m em escala global, a guerra na Ucr\u00e2nia e os conflitos no mar da China.
\n3. Al\u00e9m desses eventos, quais outros devem ser levados em conta?
\nMuitos, mas vejamos um que est\u00e1 nas manchetes nos \u00faltimos tempos: o risco fiscal do Brasil. Se o governo gastar muito, ter\u00e1 que emitir mais d\u00edvida. Isso afetar\u00e1 o \u00edndice d\u00edvida\/pib, que \u00e9 um indicador da sa\u00fade do pa\u00eds para investidores estrangeiros. Se o \u00edndice subir muito, afastar\u00e1 os investidores. Isso significaria menos investimentos no Brasil e menos d\u00f3lares. O resultado \u00e9 d\u00f3lar mais caro e infla\u00e7\u00e3o no Brasil, j\u00e1 que os produtos importados ficar\u00e3o mais caros.
\n4. Como a an\u00e1lise completa desses cen\u00e1rios pode ajudar o investidor a avaliar os movimentos de um ativo?
\nEu n\u00e3o acho que o investidor comum tenha capacidade de avaliar adequadamente o conjunto de fatores que criam um cen\u00e1rio. Ou m\u00faltiplos cen\u00e1rios. Mesmo as institui\u00e7\u00f5es financeiras, que t\u00eam um sem-n\u00famero de profissionais voltados para isso, erram. H\u00e1 muitos cisnes negros (coisas que acontecem e est\u00e3o fora do nosso conhecimento\/radar) para nos permitir uma previs\u00e3o minimamente acurada do futuro pr\u00f3ximo. Vide a Guerra na Ucr\u00e2nia e a crise da Covid-19, s\u00f3 para falar de dois eventos recentes. O que fazer? Em primeiro lugar, pensar em investir no longo prazo. Um m\u00ednimo de cinco anos. Nada de ficar pulando de galho em galho e nem sonhar que vai ficar milion\u00e1rio em dois meses. Fica rico quem \u00e9 disciplinado e poupa periodicamente. Por outro lado, o investidor pode ir para um fundo de investimentos onde profissionais v\u00e3o diversificar sua carteira. \u00c9 preciso selecionar bem os fundos, e uma boa base para isso \u00e9 o que chamamos de consist\u00eancia de desempenho. O fundo sempre tem apresentado resultados melhores que seus pares? Nos \u00faltimos dez semestres, por exemplo? Por outro lado, o investidor pode investir em teses de investimentos, como tecnologia, blockchain, energias renov\u00e1veis e tantas outras que est\u00e3o dispon\u00edveis via Exchange-traded fund, os TFs. Ainda assim, no longo prazo. Se quiser renda, h\u00e1 uma infinidade de t\u00edtulos tanto do governo como de empresas que pagam dividendos peri\u00f3dicos. Nesse caso, \u00e9 bom comprar para resgatar apenas no vencimento, sem se preocupar com as flutua\u00e7\u00f5es moment\u00e2neas.
\n5. Essas flutua\u00e7\u00f5es podem atrapalhar a liquidez de uma a\u00e7\u00e3o?
\nSim, pode haver um efeito clientela, isto \u00e9, investidores que fogem ou buscam ativos com alta\/baixa volatilidade. Se todos est\u00e3o fugindo do risco, possivelmente a\u00e7\u00f5es com alta volatilidade n\u00e3o ser\u00e3o desejadas.
\n6. Quando saber se a queda de um ativo \u00e9 um movimento comum do mercado ou um alerta para rebalancear a carteira?
\nAqui vai outra opini\u00e3o minha divergente do que os bancos prop\u00f5em: eu s\u00f3 acho que devemos rebalancear uma carteira ou quando a tese de investimentos mudou ou se o ativo no qual estamos investidos est\u00e1 com muito risco de fal\u00eancia. Em outros casos, as crises passam. E os pre\u00e7os retomam patamares anteriores.
\n7. Quais s\u00e3o as caracter\u00edsticas dos ativos mais resilientes do mercado?
\nEm geral, ativos emitidos por empresas s\u00f3lidas, com perspectivas muito positivas. Mas temos que lembrar que, em crises, as correla\u00e7\u00f5es entre os pre\u00e7os dos ativos tendem a 1, isto \u00e9, todos andam mais ou menos juntos. Para o bem e para o mal.
\n8. Fintechs, startups e empresas tradicionais reagem da mesma forma \u00e0s mudan\u00e7as de cen\u00e1rio?
\nN\u00e3o. Temos um bom exemplo agora. As taxas de juros subiram, acabando com a fartura de capitais baratos que alimentaram o mercado de startups\/fintechs e similares durante os \u00faltimos anos. Ali\u00e1s, o mercado de tecnologia como um todo. A\u00ed, os pre\u00e7os dos ativos dessas empresas derreteram.
\n9. Quais s\u00e3o os erros mais comuns dos investidores em momentos de alta volatilidade do mercado?
\nEntrar em p\u00e2nico e mexer nos investimentos. E geralmente quem toma essa atitude n\u00e3o conhece investimentos, ou pior, entrou errado em algum ativo achando que ia valorizar em curto prazo. Quando isso n\u00e3o ocorre, se desespera e sai correndo.
\n10. Para voc\u00ea, intelig\u00eancia financeira \u00e9\u2026
\nSer disciplinado, investir no longo prazo e n\u00e3o se deixar seduzir por cantos de sereia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"